<p>《巴隆周刊》報導，聯準會 (Fed) 內部釋出偏鴿訊號。兩位理事週五 (20 日) 公開表示，仍預期今年將降息，顯示在中東戰事引發市場劇烈波動之際，華爾街對利率走向的解讀可能過度偏向鷹派。</p> <p>聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 與負責監管的副主席鮑曼 (Michelle Bowman) 分別發表談話。此前市場一度幾乎完全排除 2026 年降息可能，甚至開始討論升息情境。理事米蘭 (Stephen Miran) 同樣支持寬鬆政策，並在本週決議中對維持利率不變表達不同意見，主張應降息 1 碼。</p> <p>儘管市場預期快速轉向，聯準會本週更新的利率預測仍顯示，今年將有一次降息。共有 19 位決策官員參與預測，其中多數仍未改變立場。</p> <p>鮑曼接受《Fox Business》訪問時指出，隨著就業市場轉弱，她預期至 2026 年底前將有三次降息。</p> <p>華勒則在《CNBC》表示，若勞動市場持續惡化，將支持重新啟動降息行動，強調目前並非全年維持利率不變的既定路徑。</p> <p>近期市場氣氛轉趨保守，主要受到聯準會主席鮑爾記者會影響。他在會中多次提及伊朗戰事帶來的通膨風險，並強調政策面臨高度不確定性，使投資人對降息時程產生疑慮。</p> <p>經濟數據方面，2 月就業人數減少 9.2 萬人。若後續數據持續疲弱，將形成近五個月中第四次負成長。花旗分析師指出，春夏就業市場轉弱的季節性趨勢可能再現，失業率上升將增加聯準會降息壓力。</p> <p>相較之下，美國銀行提出升息需同時滿足三項條件，包括失業率維持在 4.5% 以下、核心通膨年化超過 3.2%，以及鮑爾在 5 月 15 日任期結束後續任主席。該情境需建立在油價維持高檔但未出現劇烈飆升的前提下，否則經濟可能轉向衰退風險。</p> <p>目前核心通膨年增率約 3%，但細項數據顯示壓力尚未明顯升溫，距離升息門檻仍有一段距離。</p> <p>整體來看，聯準會官員最新發言為市場釋出穩定訊號。在短短數週內，市場預期從「降息幅度」轉向「是否升息」，但決策層仍傾向在經濟轉弱情況下維持寬鬆方向，升息機率仍相對有限。</p>

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