<p>中東戰火升溫，全球金融市場再掀波動。隨著油價攀升引發通膨疑慮，美國公債週五 (20 日) 遭遇拋售，殖利率全面走高，市場對聯準會 (Fed) 今年降息的預期快速降溫，甚至開始押注升息可能性。</p> <p>美國 10 年期國債殖利率週五大漲近 11 個基點至 4.39%，作為利率政策風向球的 2 年期殖利率升至 3.89%，30 年期長債殖利率亦攀升至 4.96%，反映資金撤出債市、轉向避險與抗通膨布局。殖利率與債券價格呈反向變動，此波上行顯示市場對未來利率路徑出現重大調整。</p> <p>這波市場震盪與中東局勢密切相關。伊朗與以色列衝突持續升級，伊朗更對波斯灣能源設施發動新一輪攻擊，進一步擾動全球能源供應。《華爾街日報》引述美方官員指出，五角大廈正向中東增派數千名海軍陸戰隊；CBS News 亦稱，美國正密集準備可能的地面軍事行動。</p> <p>在衝突短期難以降溫的情況下，油價上行壓力推升通膨預期，迫使市場重新評估貨幣政策方向。</p> <p>Baird 投資策略師 Ross Mayfield 指出，聯準會政策立場已出現轉變，市場幾乎完全移除今年降息的可能性，甚至開始反映升息風險。</p> <p> CME FedWatch 工具，目前利率期貨市場預估，聯準會 6 月升息機率已接近 20%，而年內降息預期則幾乎歸零，顯示市場對政策轉向的預期急遽升溫。</p> <p>值得注意的是，在戰爭爆發前，美國通膨就已高於聯準會目標水準。聯準會本週以 11 比 1 票數決議維持利率在 3.50% 至 3.75% 不變，但在能源價格推動下，通膨壓力恐再度升高，政策空間進一步受限。</p> <p>不僅美國，歐洲多國央行本週亦選擇按兵不動，市場同樣開始押注升息以對抗通膨。整體而言，隨著地緣政治風險升高，全球貨幣政策可能同步轉向更緊縮路徑，市場波動性也將持續放大。</p>

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